Por que a proibição das vendas a descoberto será um fracasso
A cada dia há uma nova surpresa criada pelos planejadores centrais do sistema financeiro. Será que eles tiveram aulas com alguns teóricos soviéticos? Acho que não precisaram. Eles simplesmente cresceram no meio político, educacional e midiático americano, cujo sistema democrático é uma cleptocracia plutocrática social-comuno-fascista. Eles simplesmente absorveram um socialismo de segunda mão.
Qual foi o último feito da SEC (Securities and Exchange Commission, equivalente à nossa CVM)? Ela baniu as vendas a descoberto (short-selling) em 799 ações financeiras. Que poder! Tudo isso para poder impedir as pessoas de comercializarem, mas utilizando a desculpa oficial de que os preços das ações não podem cair mais. Nos EUA atual, o sistema de preços livres acaba de ser revogado. E os EUA supostamente são o baluarte do capitalismo. Tudo isso seria uma péssima propaganda para o capitalismo e o livre mercado, exceto pelo fato de que
Uma medida desse tipo merece poucas palavras, reações na verdade, mas não muitas. Após o anúncio dessa medida na sexta-feira, as ações tiveram forte alta. Mas não se sabe ao certo quanto dessa alta se deve ao banimento, porque simultaneamente vieram as arrasadoras notícias de um pacote de $700 bilhões do governo para socorrer os bancos. Isso também ajudou na alta dos preços das ações (que já caíram na segunda). Seriam necessários alguns estudos cuidadosos para determinar qual foi o efeito que o banimento das vendas a descoberto pode ter tido nos preços das ações. Mas a teoria sobre isso é muito clara. E pode nos ajudar a compreender as coisas. Os especuladores baixistas - também chamados de vendedores a descoberto (doravante short-sellers) - capazes de produzir um real impacto nos preços do mercado são um gênero específico e especializado de investidores. Antes, um resumo: vender a descoberto significa que um operador pega emprestado ações de outro para vendê-las, esperando comprá-las de volta a um preço mais baixo e, assim, lucrar com a diferença. Os short-sellers trabalham para descobrir informações negativas. Eles se esforçam para descobrir quando os preços de algumas ações estão sobrevalorizando os títulos de uma empresa. E então eles pegam emprestadas algumas ações e as vendem. E por meio do tradicional processo de mercado que leva à descoberta de preços, processo esse que é ruidoso e sujeito a volatilidades, aquelas informações negativas podem então ser incorporadas aos preços. E se os palpites dos short-sellers se provarem corretos, os preços das ações cairão. As ações da em colapso. Isso significa que os investidores não serão capazes, como antes eram, de saber ao certo se os preços estão acuradamente refletindo as informações disponíveis, principalmente as informações negativas. Eles vão exigir retornos cada vez maiores para compensá-los pelo risco de novas interrupções regulatórias e de mais interferências no mercado de ações. Enquanto isso, a pergunta prossegue: a proibição de vendas a descoberto feita pela SEC irá de fato impedir que os preços atinjam seu valor de equilíbrio em algum momento no futuro? Isso é altamente improvável. Pode demorar, mas o mercado irá aprender o quão ruim essas instituições financeiras estão. E para muitas delas, o mercado já sabe, e seus preços estão hoje sendo comercializados em níveis artificialmente altos. O mercado não pode ser enganado por muito tempo. A SEC já expandiu enormemente sua regulação sobre as transações baseadas em informações privilegiadas (insider trading), sobre a transparência das empresas e sobre todos os sistemas de trocas feitas no mercado financeiro. Ela já interferiu até na maneira como se deve precificar as ações. Agora ela resolveu proibir as vendas a descoberto com a intenção de manter os preços elevados, ainda que artificialmente. Se os EUA já alegaram superioridade sobre qualquer República das Bananas, já passou da hora de abandonar essa empáfia. O governo americano está rapidamente virando uma piada contada por palhaços que sequer são engraçados. Será que alguém leva o que eles estão fazendo a sério?
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